煤价齐涨应是昙花一现

顾阳

从中长期看，煤价缺乏持续上涨的支撑从供需关系看，在双碳目标引领下，光伏，风能等新能源对传统能源的替代效应将逐步释放，未来对煤炭的需求增速或呈下降态势，在供给端，伴随着前期煤炭优质产能释放和达产，后期国内煤炭供应将出现增量，煤炭结构性供给不平衡有望趋向缓解

煤价又涨了有报道说，新年首个工作日以来，电煤价格一改下跌态势调头向上，且坑口港口，期货现货同步齐涨这架势不免让人心生担忧:煤炭此轮涨价是昙花一现式的常规波动，还是意味着新一轮上涨通道的开启

去年以来，煤价一直牵动着市场神经，特别是进入四季度后，煤价持续上涨，至10月中旬，港口5500大卡动力煤价创下了每吨2600元的历史纪录，坑口煤价一度逼近每吨3000元大关。

煤价波动的背后，是煤炭供需的博弈面对如脱缰野马的煤价，有关部门及时出手，采取了一系列保供稳价措施，煤价也逐步回归理性区间，一些地方甚至还出现了贸易商低价抛售潮按理说，在市场观望情绪浓厚的背景下，煤价本不具备上涨基础，那么，是什么原因导致了当前煤价止跌回弹

印尼突然限制煤炭出口，是诱发当前煤价上涨的直接原因之一据统计，最近几年来我国从印尼年均进口煤炭量保持在1.9亿吨左右，与国内40亿吨的煤炭消费量相比，印尼煤似乎对国内煤炭市场影响并不大，但其限制出口产生的传导效应不应被忽视数据显示，印尼煤占我国东南沿海地区从海上调入煤炭总量的两成左右，也就是说，印尼限制煤炭出口后，会对沿海地区煤炭消费产生较大影响，沿海用煤大户势必转向内地煤炭市场调煤，这将对我国煤炭产能，铁路及港口运能提出更高要求，引发市场波动

除了印尼限煤出口影响市场预期外，需求回升也是导致煤价上涨的重要原因笔者查阅数据显示，目前沿海八省份电煤库存保持在3000万吨以上，处于历史较高水平，但伴随着新一轮寒潮降温的到来，电煤日消耗量将随之增加，企业及时补充电煤库存的愿望有所增强此外，气象部门预测今年一二月份气温或较往年偏低，这意味着市场热电需求将有所增加，对近期煤价上涨预期形成了一定支撑

不过，结合当前运输，通关等客观因素，印尼本月初实施的限制煤炭出口政策，预计最快要到本月底或下月初才会对国内市场产生影响，而彼时正值农历春节期间，沿海工业企业大多处于用煤淡季，火电用煤日耗量也相应减少，如果再叠加印尼煤炭出口的逐步放开，预计煤价上涨势头将在本月中旬迎来回调拐点。

从中长期看，煤价也缺乏持续上涨的支撑去年出现的煤荒问题目前已得到有效缓解，特别是近期煤炭产量依然保持在高位，市场正总体步入总量过剩，结构性紧平衡的阶段在今春供暖季结束前，煤炭保供稳价政策大概率会延续下去，整体上带来了煤炭库存的有效积累

从供需关系看，在双碳目标引领下，光伏，风能等新能源对传统能源的替代效应将逐步释放，未来对煤炭的需求增速或呈下降态势，在供给端，伴随着前期煤炭优质产能释放和达产，后期国内煤炭供应将出现增量，煤炭结构性供给不平衡有望趋向缓解。从大量投资热钱涌入新消费，各种IP如雨后春笋一般出现，到上市就破发，食品安全警钟不断，新消费如何避免昙花一现?如何建立更坚实的壁垒?如何在一条足够长的赛道上跑得更远?这些问题对于新消费品牌而言迫在眉睫。。

值得一提的是，历经去年煤炭保卫战后，在如何更好运用政府有形之手，发挥市场无形之手作用等方面，我们积累了较为丰富的治理经验，特别是在强化风险管控，确保能源安全稳定供应，促进煤炭行业深度转型发展上，有了更深刻的认识，构建了灵敏有效的应对机制可以预见的是，未来煤炭价格出现大幅波动的可能性较小，煤炭行业发展也将在变中行稳，加快转型