钢铁行业始终存在着产销矛盾。在生产端,从铁矿石到最后的成品,因固定成本支出大导致企业面临高额开销;而在需求端,则因客户受市场价格变动影响较大,钢铁企业往往出现库存堆积。因此对于钢铁产业链企业来说,合理运用金融工具以降低市场风险,成为解决企业发展难题的重要途径。为此,浙商期货紧贴钢铁企业需求,创新期货套保工具与模式,为钢铁产业链上下游企业实现有效的风险管理。于钢铁产业链上游企业而言,采用基差贸易点价销售模式可有效保障销售利润;于中游企业,积极采用上期所“能源强企——期货稳价订单”模式可稳定经营;于下游企业,使用基差贸易点价采购模式,从而降低企业采购成本。

2023年国内经济发展面临的内外部环境有所改善,宏观经济运行总体呈现回升态势,螺纹钢期货价格在4-5月持续下行,但6月初开始强势反弹,并在6月中旬冲上3800元/吨的高点。由于钢铁企业普遍缺乏有效的金融工具对价格进行风险管理,只能被动接受市场价格,因而导致钢铁企业的面临较大的经营压力。

“基差点价”保障上游企业销售利润

新疆A企业是一家以从事黑色金属冶炼和压延加工业为主的钢铁生产企业,曾参与过2022年度上期所“强源助企——期货稳价订单”业务,对期货、期权方面相关知识有较好的理解与掌握。

2023年4月,A企业收到下游客户的螺纹钢订单,客户希望通过一口价形式进行锁价采购,但A企业观察市场走势后想要获得更多收益。因此,浙商期货及时与A企业接触,为其定制基差贸易点价销售方案,保障钢铁产业链上游生产企业销售利润。

针对企业A对保障未来利润上升空间的诉求,浙商期货团队为A企业提供了3个月的“基差贸易点价销售”方案,方案周期匹配企业A承接的下游客户订单。通过在期货盘面点取合约价格的方式,加以一定事先确定的升贴水和服务费,作为现货贸易的销售结算价格,解决后续可能因价格上升而错失利润的问题。

在浙商期货所制定的套保方案指导下,A企业通过“基差贸易点价销售”模式,择时在2023年4月27日至2023年7月28日期间通过对RB2310合约点价,获得额外近三十万元的利润,保障了企业利润增长,为企业的平稳发展提供有力的金融支持。

“强源助企”助力中游企业稳健经营

江苏B企业是一家主要从事国际和国内钢铁、建材、机械设备的贸易企业,业务品种涵盖钢铁产品、管桩行业专用设备和辅料、混凝土制品等。

为解决B企业面临的销售利润与供货渠道的问题,浙商期货项目团队积极发挥风险管理专业优势,在上海期货交易所的支持,采用“预售订单”的模式,通过场外期权工具,为现货库存进行套保,保障后续可能因价格下跌而导致利润缩水的问题,帮助B企业实现“保供稳价”。

2023年7月中旬,当时RB2310期货价格为3739元/吨,螺纹钢现货价格为3666元/吨,针对企业B对防范库存贬值的诉求,浙商期货项目团队为B企业提供买入欧式看跌期权方案,为企业的螺纹钢库存进行套保,保障经营利润。项目结束后,期权端累计产生盈利六十万元,有效弥补B企业因螺纹钢价格下跌所产生的损失。

“基差贸易”降低下游企业采购成本

安徽C企业是一家以从事各类工程建设项目总承包为主的钢铁产业链下游企业,所需原材料涉及螺纹钢、工字钢、角钢、槽钢等。2023年12月11日,螺纹钢现货价格为4070元/吨,针对C企业对减少采购成本的诉求,浙商期货项目团队为C企业制定“基差贸易点价销售”方案。

C企业通过“基差贸易点价采购”模式,择时在2023年12月13日对RB2405合约进行盘面点价,点选价位为3998元/吨,最终结算单价为4040元/吨,比原现货锁价合同单价的4070元/吨便宜30元/吨,共计减少15万元的采购费用。通过基差贸易,浙商期货项目团队帮助C企业有效降低螺纹钢价格波动所造成的额外成本支出,为企业锁住利润提供可靠工具。

未来,随着场外衍生品市场的迅猛发展,浙商期货将要加强与期货交易所的紧密合作,充分运用金融工具,结合期货与场内/场外期权,为中小微企业多样化、个性化的现货生产、贸易需求量身打造套保方案,例如“基差贸易点价销售”,从而提升服务的针对性和精准度,加深实体企业对金融工具的理解,使其风险管理意识得到提升,风险管理需求得到满足,从而真正实现发挥金融工具服务实体经济的目标。