2022年4月15日至2022年5月13日，受俄乌地缘政治冲突，美联储加息，国内疫情影响等外部事件影响，市场整体呈下跌趋势半导体行业受到需求结构性增长的推动，相关产业链的龙头企业Q1对其业绩产生了显著影响申万半导体行业下跌1.83%，短期表现好于沪深300下跌4.84%，上证综指下跌4.38%深证成指跌4.74%，科技50跌3.61%，沈半导体行业跌1.83%，跑赢大盘，主要是需求端新能源汽车，工控，5G等领域需求稳步上行需求的结构性增长推动分立器件，信号链传输，存储，半导体制造和其他领域的领先企业Q1表现更佳

费城半导体指数震荡下行，存储产品现货价格下跌。

日前，费城半导体指数收于2970.37点，同比双周跌幅1.72%台湾省半导体指数收于355.63，同比下跌3.32%DXI指数收于38075.61点，环比下跌4.11%，4.DDR4 3产品现货价格继续下跌，NAND产品的平均现货价格在短期内趋于稳定

受下游需求影响，Q1国内半导体上市公司业绩出现分化。

半导体制造和上游原材料龙头企业受益于下游需求的结构性增长，供需失衡状况并未改善收入和盈利能力稳步增长新能源汽车，工控，中高端IOT，清洁能源等领域的下游需求持续走强，产业链中分立器件和IC设计企业受益Q1的业绩继续高速增长，智能手机，PC，家电等消费电子产业链中的IC设计企业，受到下游需求疲软的影响，Q1业绩增速下滑

资本提案

2022年上半年，半导体行业下游需求保持结构性增长，新能源汽车，工业控制，高端IOT领域，电源管理芯片，MCU等产品供需失衡持续，带动半导体产业链相关企业业绩上升从中长期来看，地缘政治冲突或加速科技产业反全球化进程，加速国产化替代进程将利好国内半导体企业在需求端，5G手机，折叠手机，新能源汽车，物联网设备，企业数字化转型等下游市场方兴未艾，给半导体行业带来新的增量，机遇，竞争半导体制造，设计和汽车法规领域的领先企业将继续受益建议继续关注半导体行业，维持增持评级

风险警告

下游市场需求不及预期，上游原材料价格变化超预期，宏观政策变化小于预期，国内疫情影响导致货运物流不畅。