第七批批量采购均价下降48%，总体符合市场预期药品集中生产规则趋于稳定，部分招标规则进一步完善注射剂仍是主要剂型，几个重量级品种竞争激烈

外资企业更注重集中采购，低价选中了4个原研产品很多重品种的竞争格局即将改变，进口替代有望加速国内头部企业仍是采采主力，行业集中度持续上升带量采购进入常态化阶段，创新研发将成为药企的核心竞争力北京CHS—DRG试行创新医疗器械除付费，优质创新药有望突破医保控费限额

第七批批量采购均价下降48%，总体符合市场预期7月12—13日，第七批国家带量采购结果公布本次征集共涉及61个品种，最终筛选出60个品种复方磺胺甲恶唑口服恒定释放剂型成为唯一的标准品种据《人民日报》报道，本次征集活动共有295家企业的488种产品参加投标，217家企业的327种产品入选与第五批征集相比，竞价规模继续扩大，按照约定采购量，预计每年可节约成本185亿元入选品种平均价格下降了48%，比前五批国家入选品种分别下降了52%，53%，53%，52%和56%此次带量采购竞争激烈，但平均价格降幅略显温和，总体符合市场预期

药品集中生产规则趋于稳定，部分招标规则进一步完善该规则整体沿用了第五批集中采购方案，规则主要在两个方面进行了改进:①中标资格:在之前中标资格的基础上，增加了一类新的条件，即要求待中标产品为同品种中价格最高或订单最高的产品， 但都是按照同品种最高订单/最低订单比例降序排列的前六名

这一规则的出台，在一定程度上使得申报品种的报价更加严格，竞争更加激烈，但减少了相同品种之间的价格差异，使得整个竞价更加公平，减少了恶意竞争的可能性。

②添加备件供应区域和备选企业的规则，主供应区域确认后，被选中的企业将确认备件供应区域当主供应企业不能满足选定区域的市场需求时，备用供应企业可以获得主供应企业的地位备选规则的加入，有助于避免之前出现的入选企业产品断供的现象，为集中开采的顺利落地提供双重保障

注射剂仍是主要剂型，几个重量级品种竞争激烈从采购的药品剂型来看，本次采购目录包括28种注射剂，占比近50%，接近第五批集中采购中注射剂的占比，注射剂成为集中采购的重点领域本次集合部分品种高估厂家较多，降价幅度较大其中，奥美拉唑，丙泊酚，依达拉奉，替罗非班，奥司他韦，伦伐替尼，米力农的竞争厂商分别为27家，14家，13家，12家，12家，10家，10家，与最高申报价格相比平均降价93.3%

外资企业更注重集中采购，低价选中了4个原研产品本次集采拟选择6家外资企业的6款产品，其中4款为原研产品，均为注射剂，分别为辉瑞的替加环素，阿斯利康的米卡芬净，埃梅里希的依巴斯汀，Bleeker的碘帕醇，与最高申报价格相比降幅分别为85.41%，72.72%，80.43%，28.98%虽然外资企业拟选择的产品数量较第五批集中采购有所下降，但降价幅度依然不减，四种原产品降价幅度均高于品种平均水平由于较高的人员配备和生产成本，外国公司往往很难以低价与国内制药公司竞争但与口服制剂相比，注射剂更依赖医院市场，因此伴随着注射剂成为集中采购的重点，外资企业参与集中采购的积极性有所提高

很多重品种的竞争格局即将改变，进口替代有望加速梅沛南:市场占有率较高的原研企业住友制药未能中标，乌纳康，北大制药等6家本土企业中标，奥美拉唑:高估厂家达到26家，降价竞争尤为激烈市场占有率较高的原研企业阿斯利康没有中标，吗替麦考酚酯:2021年样本医院销售额10.24亿元，其中占比最高的原研企业罗氏未中标，替加环素:2021年样本医院销售额为9.83亿元，其中辉瑞，汉森制药，郑达天晴占比较高在这次招标中，辉瑞，郑达天晴等六家本土企业中标硝苯地平:2021年样本医院销售额9.06亿元，其中占比最高的原研企业拜耳未能中标，奥曲肽:2021年样本医院销售额8.58亿元，其中占比最高的原研企业诺华没有中标

国内头部企业仍是采采主力，行业集中度持续上升这次集采的主力依然是国内头部企业齐鲁制药，杨紫茳制药，科伦药业，郑达系，优诺康分别有16，11，11，9，9个品种可供选择伴随着进口替代持续加速，本土药企头部优势不断扩大，国内仿制药市场集中度有望进一步提高

带量采购进入常态化阶段，创新研发将成为药企的核心竞争力经过前六批国家集中采购，带量采购已进入常态化阶段，集中采购规则在多次实践中逐步完善，集中采购规模进一步扩大，对市场的冲击逐渐减弱另一方面，带量采购的重点逐渐转向注射剂领域，推广步伐逐渐加快临床用量大，采购量高的重磅仿制药将不再是药企的利润增长点带量采购更多的是推动医保基金的变化，支持创新药的研发预计未来医药公司销售能力的重要性将逐渐减弱，创新药将是医药公司提升竞争力的发展核心

北京CHS—DRG试行创新医疗器械除付费，优质创新药有望突破医保控费限额日前，北京市医保局下发《关于印发CHS支付的除新药新技术外支付管理办法的通知》，试行CHS支付的除新药新技术外支付管理办法，对符合条件的创新医疗器械进行CHS范围外实际支付排除支付产品的条件主要包括:①创新性强，如三年内获准上市，三年内新增批准适应症，三年内纳入国家医保，②与传统药物/医疗器械相比，临床效果有了很大提高，③对DRG患者的支付标准影响较大在DRG/DIP快速改革的背景下，该政策的出台释放了创新药支付环境的利好信号，不仅大大提高了创新药对患者的可及性，也显著改善了优质创新药的盈利预期

行情回顾:本周中信医药指数下跌4.04%，跑赢沪深300指数0.03pct，化工原料跌幅最大目前医药板块2022年预测市盈率约29倍，融资余额占自由流通市值的3.76%本周a股医药板块增持3000万元，减持5.03亿元其中金华股份增持2800万元，康龙华城减持3.09亿元本周a股医药板块，大宗交易总成交金额为9.15亿元，其中纳米科技的成交金额较大

风险因素:药品降价导致企业利润降低的风险，不成功品种的销售下滑风险，以及投资策略如新药R&D风险，市场竞争风险，个股业绩未能达到预期风险等:带量采购常态化，对市场的影响逐渐减弱，创新药有望成为药企的核心竞争力建议关注R&D管道丰富，商业建设成熟的龙头药企，包括恒瑞药业，复星医药，汉森制药，宇纳康，丽珠集团等建议关注创新R&D驱动，国际布局领先的生物技术公司，包括百济神州，君实生物，信达生物，荣昌生物， 两个重磅新药已上市)，程诺建华(高增长肿瘤和自身免疫创新型药企，奥布替尼商业化硕果累累)，艾利斯(与复星医药联合销售的沃尔美替尼快速放量)，天京生物(莱佐单抗展现同类最佳潜力，专注于差异化免疫治疗)等 建议关注远东生物(具备原料和制剂一体化的R&D和生产能力，核心品种参与集中采集优势明显)

逻辑下的药明康德，山东姚博，九洲药业，3)医疗服务和商业药房领域的爱尔眼科，医疗，海吉亚医疗，益丰大药房，林，老百姓，，4)金宇医药，爱德生物等精准医疗大发展下，5)志飞生物，康希诺生物(H)，沃森生物，康泰生物，华兰生物等在疫苗产业链中，6)云南白药，片仔癀等，消费升级趋势下的大健康消费龙头企业