8月进入最后一周，大洋彼岸美联储释放“强鹰”信号，美元指数站上109关口；同时，在岸人民币对美元跌破6.91关口，离岸人民币对美元逼近6.93大关，跌至近两年低点。和合资管表示，人民币汇率作为相对价格，取决于人民币与外币的需求相对强弱。

美元强势之下，不仅是人民币，其他货币均有承压。8月29日，韩元对美元比价触及1美元兑换1348.6韩元，再次刷新13年来低点；欧元对美元同样持续处于平价下方，英镑则跌破1.17关口，不断逼近两年半低位。

和合资管解读到，人民币汇率的阶段性走弱区别于欧洲及其他经济体。一方面，市场对美联储紧缩担忧升温，避险情绪推高美元指数，带动人民币汇率下挫；另一方面，我国降息落地，市场担忧中美利差再度倒挂。

从实际情况看，人民币汇率的阶段性走弱并没有带来资本外流情况，中国大陆市场依旧保持对外资的吸引力。据统计，近半个月人民币汇率回调幅度为1.6%，但陆股通下跨境资本仍然保持净流入态势，累计净流入规模为132.5亿元人民币。

回归基本面，和合资管认为，我国的外贸形势仍将是主导人民币走向的关键。在高基数的背景下，Q3中国外贸形势能否保持强势尚不得知，这背后一方面仍要看欧美等我国主要外贸出口方向的需求复苏情况，另外一方面则要看是价格因素变化。

对此，央行进一步表态，对于进出口贸易来说，人民币汇率适度回调有利于提升出口贸易竞争力和价格优势，推动实体经济复苏，但进口企业的进口成本将有所增加。而面对更加灵活弹性的人民币汇率，进出口企业可通过期货工具来采取多措施来应对汇率波动，如加大人民币贸易结算比例、在合同谈判中约定汇率补偿或调整机制、利用金融衍生品对冲汇率风险等。

综合来看，和合资管研判，对于后市，人民币汇率走势仍将主要受美元汇率波动等外部因素与国内经济基本面内在支撑的共同影响，而随着我国经济稳步恢复，基本面逻辑有望得到进一步彰显，同时，在未来一段时间，人民币汇率的较低波动率，将吸引更多规避高波动率市场环境中的资产转移阵地，人民币资产的吸引力也将继续。