上周五大盘早盘围绕平盘窄幅震荡，三大指数均小幅下跌盘面上，中报业绩预期良好的资源板块表现强劲，锂矿，化工等板块大涨电力板块活跃，赣能股份连四板赛道方面，上周五汽车产业链相关板块反弹修复，但反弹幅度有限下行方面，消费复苏相关板块集体调整整体来看，个股跌多涨少，两市超2400只个股跌停沪深两市半日成交6702亿，较前一交易日减少221亿板块方面，半年报预增，钻石种植，盐湖提锂，磷化工等板块涨幅居前，酒店旅游，机场航运，教育，HJT电池等板块跌幅居前截至收盘，上证综指跌0.18%，深证成指跌0.14%，创业板指跌0.58%上周五，上海和深圳股市因香港公众假期而关闭

在今天的券商晨会上，CICC认为，三条投资主线中期业绩有望超预期，中银证券认为，关注成本下降带来的上下游利润转移，兴业证券认为，22个消费子行业比较:关注药商之酒。

CICC:哪些公司有望超出预期。

CICC认为，结合中报业绩，关注三条投资主线我们判断，在流动性相对宽松，预期逐步改善的环境下，市场可能仍有修复动力，但下半年内外部环境仍将面临一定风险和挑战，市场可能不会单边上行我们预计下半年市场将以结构性机会为主，业绩有支撑的领域在震荡的市场环境中可能有超额收益在业绩预告和快报披露阶段，重点关注:1)受益于经济修复和政策扶持，对政策相对敏感的领域，2)中报业绩超预期或环比明显好转的高景气区域，3)基本面面临拐点，逐渐见底的板块

中银证券:关注成本下降带来的上下游利润输送。

中银证券认为，近期应关注成本下降带来的上下游利润转移，部分下游行业利润将有所改善a股整体营收和利润增速与大宗商品价格走势有很强的相关性，因为经济下行会带动上市公司整体营收增速下行，大宗商品价格也会受到经济基本面走弱的影响虽然大宗商品价格下跌会削弱a股整体盈利能力，但上游利润的再分配也会导致a股毛利率整体提升大宗商品价格与a股毛利率之间存在较高的反比关系，主要是因为上游资源价格的下降会带来中下游部分行业成本的下降，从而带动企业毛利率的提升

兴业证券:22个消费子行业对比:聚焦药师酒

兴业证券认为，根据核心中观景气指标预测22个主要消费子行业4，5月累计净利润增速从利润的边际走势来看，伴随着5月份疫情的逐渐恢复，率先走出了疫情冲击下的利润底部与4月份相比，5月份业绩明显好转的行业主要有:白色家电，房地产，商用车，汽车零部件，化工原料，生物医药，啤酒，调味品和畜牧业，其他行业