投资要点:

整个行业本周的表现不如市场本周沪深300指数下跌0.24%，申万电力设备指数下跌1.59%，在所有申万一级行业中排名第30位光伏设备，风电设备，电池，电网设备，电机二和其他电力设备二的子板块分别变化—1.89%，—3.89%，—2.32%，+0.54%，—2.01%和+4.25%

专题:光伏建筑一体化

目前，在我国分布式光伏项目中，光伏与建筑相结合的方式占50%，主要是BAPV和BIPV其中，BIPV是指光伏不仅实现了光伏发电的功能，还承担了建筑构件和建筑材料的功能与主体建筑同时设计，同时施工，与建筑融为一体，是当前光伏建筑发展的重要力量BIPV在美观，安全，安装方便，运行维护成本等方面具有优势伴随着技术的逐渐成熟，其经济性也逐渐得到验证

BIPV的发展空间很大，普及率有望持续提高2019年和2020年全球BIPV总装机容量分别为1.15GW和2.3GW，约占全球光伏总装机容量的1%，渗透率较低，仍处于初级阶段CPIA数据显示，2020年中国BIPV装机容量已达709MW，引领全球BIPV热潮

伴随着双碳政策的提出，绿色建筑，屋顶光伏等政策加速推进日前，《城乡建设二氧化碳排放峰值实施方案》发布，要求推进建筑太阳能与光伏一体化建设，力争到2025年，新建公共机构和新建工厂屋顶光伏覆盖率达到50%推动在现有公共建筑屋顶安装太阳能光伏系统到2025年，城市建筑可再生能源替代率达到8%同时，地方政府也为屋顶光伏等政策提供补贴

伴随着政策面的加码，以及BIPV自身技术的不断成熟，我们认为BIPV的渗透率和装机量将继续提升，未来有望继续放量。

新能源领域:

帮助光伏安装和消费的政策:国内:装机容量正在上升6月份，光伏装机7.17GW，同比增长131.2%，1—6月，光伏累计装机容量增长30.88GW，同比增长137.4%集中方面，内蒙古，江西，四川分别出台工作方案，大基地建设明显加快比如中国可以建设新疆鄯善1GW光热+光伏一体化项目，国华投资2.11GW新能源建设项目等，预计伴随着时间的推移，集中建设将会增加分布方面，据统计，上半年分布约占新增装机容量的三分之二，云南祥云，浙江金华，上海浦东，北京等陆续出台与分配相关的政策或补贴此外，全国统一电力市场在南方试点，交易频率明显提高，有利于光伏发电的消纳

出口再创新高，海外气温持续偏高，电荒有望推动装机2022年1—6月，光伏产品量价齐升，出口量创新高光伏产品出口额约为259亿美元，同比增长113%其中，1—6月光伏组件出口78.6GW，同比增长74.3%，欧洲市场大幅提升伴随着欧元的稳定，欧洲的出口量有望进一步上升在美国，由于光伏供应链问题，电站已经关闭，贸易壁垒还没有明显扩大的迹象从中短期来看，对国内供应链的依赖仍在继续

上游价格继续上涨，8月硅料有望放量:硅料:目前大厂之间的长单硅料订单基本在月初签订，主要受零散订单涨价影响，但合同数量和重量有限8月，部分企业检修完成，GCL 10万粒硅项目于7月21日投产此外，伴随着新特包头和通威内蒙二期的扩产，供应缺口有望缩小，价格上涨可能会有所延迟硅片:中枢价格上涨，二三线厂商坐等上涨受上游供应短缺影响，新增产能建设困难，短期价格稳定电池及组件:电池价格稳定，高温限电对供应有影响硅片涨价会在一定程度上推动后续涨价，买卖博弈有待观察受元器件价格影响，目前订单破坏，但终端开始出现松动迹象海外物价总体稳定，欧元稳定，对欧洲物价的边际效应在改善不过后期价格上涨还是有观望意愿的

迭代技术持续推进，行业持续扩产:设备不断中标:本周捷佳威中标全球太阳能头部客户PE—Poly路线TOPCon电池项目奥特中标阿特斯一体化划片机和于中丞能源单晶炉招标项目持续整合:金高科技拟投资宁晋5GW芯片，6GW高效电池项目，晶科科技拟为多个光伏电站项目发行股份，中来有限公司计划扩大背板项目生产新进入者继续进入:邢帅尔即将发行的可转债将投资于年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目，中央控股与江苏中青拟共同投资建设和生产供应10GW高效N型电池及10GW先进组件

建议重点关注:捷佳伟创:N型技术迭代加速，公司作为拓普康设备龙头近期多次中标，PE—Poly路线得到头部客户认可，下半年有望放量，公司交付的钙钛矿电池核心设备布局钙钛矿，国内唯一技术金高科技:整合布局规模迅速扩大，近两个月三次公告，扩大5GW芯片，25GW电池，16GW组件产能，n型加速登陆，深蓝4.0X月发布量产电池效率可达24.8%以上，产能有望近期落地，集中放量，据统计，上半年公司构件招标中标金额居行业第一

电动汽车锂电池极板:

政府高度重视新能源汽车发展，整车企业业务持续拓展:新能源汽车相关政策持续推进，整车厂技术改造和业务布局值得期待此前，工信部表示正在研究新能源汽车购置税延期，需要不断完善新能源汽车的相关安全标准上海特斯拉工厂预计8月初完成生产线升级，8月销量值得期待比亚迪将在日本推出三款新车型，以开拓海外市场

下游需求旺盛，锂电池材料稳中有升:本周磷酸亚铁锂价格稳定，传统企业新增产能逐步投产，新企业产品送样验证短期内紧平衡仍将持续，磷酸亚铁锂价格受碳酸锂影响仍将维持高位受原材料价格影响，近期三元材料价格处于下降趋势，但下半年受到市场需求高企的支撑预计7月份三元材料市场出货量将增长10%左右阳极制造商的订单迅速增加由于终端市场成本压力，阳极厂商提价非常谨慎，但新能源汽车的高需求带动阳极厂商订单大幅增加，此外，伴随着石墨化产能的落地，该产品的供应限制有望在第三季度略有改善隔膜是稳定的受3C数码淡季影响，该领域隔膜出货量小幅下降，部分海外电池厂生产线升级，产品需求小幅下降，国内整体需求依然较高预计年出货量在100亿平米左右电解液市场需求呈上升趋势，原材料价格小幅上涨溶质和溶剂价格小幅上涨，与市场需求相匹配上周五氟报价26.75万元/吨，环比上涨7%各大厂商都在满负荷生产，短期内由于供需不匹配，预计价格会有小幅上涨

建议:中科电气:电池负极石墨化整体需求量大，公司多条生产线已投产贵州工厂年产4.5万吨石墨化产品Q2已投产，四川工厂年产1.5万吨石墨化产品Q2有望逐步投产目前公司规划石墨化产能约为40万吨，未来伴随着产能的逐步到位，有望进一步增加公司收入

氢能板:

国内政策面再发力，欧盟成员国携手助力氢能发展:本周，深圳市发改委发布《深圳市氢能产业创新发展行动计划》规划期内，示范运营燃料电池汽车不少于1000辆，建设加氢站不少于10座，分布式能源，热电联产和备用电源应用不少于100台贵州省出台了《贵州省十四五期间氢能产业发展规划》十四五期间以焦化副产氢气为核心，以可再生能源制氢为补充，总供氢能力1万吨/年已建成加氢站15座，示范运行燃料电池汽车1000多辆，输氢管道20公里，固定式多能源组合电源及装置10MW以上欧盟委员会已批准IPCEI Hy2Tech氢能项目，该项目由法国，德国等15个成员国和阿尔斯通，德尔哈姆等35家公司出资，总额达54亿欧元，预计将再吸引88亿私人投资我们认为，国内氢能发展政策的不断出台和大量海外资本的投入，将有助于保持产业发展的信心

上海氢交所成立，燃料电池汽车交割和招标正在进行中:本周上海电力和上海环境能源交易所合作建设上海氢交所宇通客车10辆18吨氢燃料电池厢式垃圾车顺利交付郑州，丰田中国向神威狮星交付50辆斯柯达氢燃料客车上海临港新区已对5辆氢燃料电车进行招标，计划于今年8月试运营投标佛山12辆氢燃料电池电车一汽H5燃料电池车更新升级，体积比功率比上一代提升40%，额定功率65kW，实现—30快速启动

建议重点关注:易华通:功率超过200kW的燃料电池系统已经公开发布最新产品额定净功率240kW，在国内市场处于前列，具有领先优势

风险提示:全球宏观经济波动，中国疫情的变化，上游原材料价格波动。