亚信安全开盘一度涨超30%，盘后数据显示，亚信安全涨27.53%，报38.91元，总市值为155.64亿元亚信安全此次IPO计划发行4001万股，募资总额为12.2亿元

招股书显示，公司募集的资金主要用于云安全运营服务建设项目，智能联动安全产品建设项目，营销网络及服务体系扩建项目，5G云网安全产品建设项目，零信任架构产品建设项目等。

母公司存9255万未弥补亏损，7家子公司有6家亏损，子公司亚信成都几乎贡献全部营收

亚信安全成立于2014年11月，前身为首批在纳斯达克上市的科技企业AsiaInfo Holdings私有化后拆分出的网络安全事业群，创始人为田溯宁及丁健等，此外还有另一兄弟企业港交所上市公司亚信科技。

根据消息显示，2015年，亚信科技将亚信科技有限公司，亚信科技有限公司及亚信科技有限公司的网络安全业务进行整合并剥离同年，亚信科技子公司亚信科技将其持有的亚信成都100%股权转让给亚信安全全资子公司南京亚信信息安全技术有限公司

由此，亚信成都变为亚信安全的全资孙公司，系亚信安全的主要经营实体亚信安全的主要资产均登记在亚信成都及其主要子公司成都亚信网络安全产业技术研究院有限公司名下

在风险揭示部分，亚信安全坦白，公司对亚信成都存在重大依赖的风险2018年度至2021年1—6月，亚信成都来自亚信安全体系外部的营业收入分别为8.72亿元，10.75亿元，12.20亿元和4.73亿元，占亚信安全的收入比例分别为99.89%，99.78%，95.68%和97.34%，亚信安全的营收几乎来自亚信成都

据亚信安全首份招股书申报版显示，除亚信成都外，亚信安全还有7家子公司，截至2020年末，仍有6家子公司仍未盈利，其中唯一一家盈利的子公司南京亚信暂无实际经营，盈利主要受益于持有成都亚信股权上述亏损子公司在2019年—2020年共亏损约1.03亿元

另外，截至2020年第三季度末，亚信安全母公司报表上还存在未弥补亏损9255.10万元。在万物互联的时代，数字化经济蓬勃发展，5G网络建设如火如荼，云计算方兴未艾，5G网络，云计算，边缘计算与千行百业的深度融合成为大势所趋。作为“懂网，懂云”的安全智能平台企业，亚信安全提出了“安全定义边界”的发展理念，构建“全云化，全联动，全智能”的产品技术战略，赋能企业在5G时代的数字化安全运营能力。

高管离职后成第一大供应商，该年度毛利率明显下降

亚信安全的实控人为田溯宁截至IPO前，田溯宁通过亚信信远，亚信融信，亚信信合，亚信融创，亚信恒信合计持有亚信安全54.24%左右股权其中，最大股东为亚信信远员工持股平台持有20.7%的股权，先进制造基金持有5.4%的股权，其他股东持有的股权占比约为21%

值得一提的是，亚信安全的高管在不到三年的时间里经历了洗牌，并有总经理在离职后成亚信安全的第一大供应商。

2017年4月，时任亚信安全执行董事的武军离任2019年，接任武军的亚信安全董事及总经理张凡在此离职在离职前，张凡和田溯宁及亚信安全董事何政三人一起合伙成立了一家带有亚信商号的公司亚信智网招股书显示，张凡虽已离职但仍通过亚信安全的员工持股平台持股

2020年1月，何政和田溯宁将持有的亚信智网股份转让给武军亚信智网在同年超越戴尔成为当年亚信安全的最大供应商，其向亚信安全提供技术及服务以用于南京智网项目分包在此之前，戴尔连续两年均为亚信安全第一大供应商

顺便一提，供应商方面除戴尔及亚信智网外，其他采购占比前五的供应商包括浙江杰艾人力资源有限公司，神州数码有限公司，TREND MICRO INCORPORATED等。。

公司预计2021年扣非净利降三成，战略合作南京银行，光大银行，京东科技

据招股书，亚信安全的客户主要集中于电信运营商，政府，金融，能源等中大型企业其中，在金融领域其提供的主要产品或服务有数字信任及身份安全产品体系， 端点安全产品体系， 云网边安全产品体系， 网络安全服务以及 高级威胁网络防护系统等

亚信安全官方公众号显示，其金融客户有中国工商银行，中国进出口银行，交通银行，台州银行，农业银行，中信银行，浙江省农村信用社战略合作伙伴包括南京银行，光大银行，京东科技，太平洋保险，顺德农商行，广东省农村信用社

在销售模式上，亚信安全表示，对于金融，电信运营商等领域的头部大型客户，其一般采用直销的方式，安排专门的销售及业务团队为其进行服务。

对于与国内竞争对手的差异方面，亚信安全坦言，从产品布局和应用领域的角度，其终端安全产品与国内主要竞争对手产品布局类似奇安信的泛终端安全产品布局比亚信安全更丰富，在移动终端安全，浏览器安全，物联网安全方面产品种类更多

从技术特点和技术水平的角度，奇安信提供综合性的终端安全解决方案，集成了多种病毒检测引擎，兼容不同操作系统和计算平台，注重各型能力的均衡终端安全领域技术门槛较高，需要较长时间积累和打磨，作为终端安全企业，亚信安全技术路线与积累与奇安信较为相近

亚信安全提及，深信服作为新进入者，最近几年发展终端安全产品，通过代理渠道覆盖广大企业，销售增长较为迅速，重点聚焦在终端检测响应相关技术突破上从客户类型的角度，终端安全产品的用户广泛分布于各个行业，国内客户群体差异不大

亚信安全与奇安信针对政府，电信，金融等重点行业覆盖中大型客户较多，深信服利用较强的渠道体系覆盖更多中小型企业客户。

财务方面，2021年1—9月，亚信安全实现归母净利润7931.94万元，较上年同期降低29.48%，实现扣非净利润830.03万元，较上年同期降低90.96%根据公司目前经营情况，亚信安全预计2021年实现归母净利润1.65亿元至1.75亿元，同比变动约—3.16%至2.71%，预计实现扣非净利润为1亿元至1.1亿元，同比下降约21.44%至28.58%结合近几年财务数据来看，亚信安全的业绩增速有所放缓