8月30日晚间，天齐锂业披露2022年半年报，公司实现营业收入142.96亿元，同比增长508.05%，净利润103.28亿元，同比增长11937.16%，位居锂资源行业第一。

对于业绩暴增，天齐锂业表示，受益于全球新能源汽车繁荣，锂离子电池厂商产能扩张加速，下游正极材料订单回暖。

但事实上，蒋卫平和他的天齐锂业还有很多问题需要解决。

能够重回巅峰，这一切都离不开姜卫平无情且近乎疯狂的债务扩张掌舵两次吞蛇式的并购，奠定了天齐未来几年的生产力优势2013年以超50亿的对价收购泰利森，2018年前后花270亿抢下SQM 25.87%的股权让天齐拥有100%锂矿自供的能力，成为同时拥有世界上品位最高的锂矿和锂盐湖的锂矿巨头

时代的潮流没有辜负姜伟平在经历了2018—2020年的低谷期后，又一轮强劲向上的锂周期为天齐锂业带来了源源不断的现金流碳酸锂价格在过去一年一度上涨近10倍，从5万元/吨涨到最高50万元/吨奇丽的表现也受益匪浅第一季度突然盈利33亿元，同比增长14倍，已经大大超出市场预期来自行业组织的研究表明，今年年底锂矿的供需缺口将逐渐扩大预计四季度碳酸锂现货价格将突破50万元/吨大关

作为锂矿最大的下游，新能源汽车日益增长的需求是对上游锂价最强的支撑最新销售数据显示，截至5月，中国新能源汽车销量为42万辆，渗透率为26.5%按照这个趋势，或在年底突破35%的拐点，占据三分之一的市场份额，处于新的爆发前夜

田丽目前拥有1614万吨碳酸锂权益储量2025年计划权益产量将达到15万吨如果按照碳酸锂目前的价格计算，年产值将高达750亿中信证券的研究认为，按照目前已知的产能规划，此轮锂价的拐点可能在2023年到来

这意味着目前的锂矿繁荣周期至少会持续2—3个季度。

虽然从结果来看，天齐锂业公司两次并购成功落地，但巨额债务和高负债率也让公司备受市场质疑这也是天齐锂业公司在港股上市时较a股折价减半的最大原因这次集资的主要目的是偿还债务

回顾蒋卫平的两次豪赌，既有其自身策略的成功，也有时代的助力如果不是打着为国扫矿的旗号，中投不会在泰利森收购案上及时出手如果不是新能源汽车需求的快速爆发，资本市场不会给他提供足够的弹药，天齐锂业也不会轻易爬出债务泥潭

收购SQM股份完成后，天齐锂业2019年至2021年利息支出分别为20.45亿，18.20亿，14.68亿负债率也从2017年的40%上升到2021年的70%以上去年七月，经过六个月的谈判以澳大利亚Quinana项目49%股权和Tellison 24.99%股权为代价，奇力获得IGO 13.95亿美元战争投资增量，转头偿还债务

种种迹象表明，大手笔收购的副作用正在慢慢显现，天齐锂业的实际债务压力不小田丽如何在这个周期中进一步削减债务，健康资产负债表，是目前最迫切的问题之一，也是决定中国锂王能否成为世界锂王的关键

放弃

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