最近几天，西南证券发布了2022年上半年业绩预告预计2022年上半年实现归属于母公司所有者的净利润约1.37亿元至2.4亿元，同比下降约65%至80%

西南证券2022年上半年业绩延续了2021年以来的下滑趋势2021年，西南证券实现营业收入30.96亿元，同比下降2.32%，实现归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，同比下降4.89%是仅有的三家营收和净利润双降的上市券商之一

西南证券在2022年上半年业绩预告中表示，业绩预减的主要原因是公司自营业务投资收益和公允价值变动损益同比大幅下降。

过度依赖自营业务是西南证券2021年以来业绩下滑的主要原因西南证券2021年的收入结构显示，自营业务收入同比下降41.95%，主要是公允价值变动所致因为交易性金融资产的浮亏，西南证券2021年公允价值变动收益为亏损4.39亿元

表1:2021年西南证券收入结构

2019年，西南证券公允价值变动收益达9.06亿元，归母净利润同比增长359.35%2021年公允价值变动收益变为—4.39亿元，归母净利润同比下降4.89%Q1 2022年西南证券公允价值变动收益为—3.53亿元，归母净利润同比下降152.15%

表2:2019—2022 Q1 Q1西南证券交易性金融资产和公允价值变动收益

值得注意的是，在业绩下滑的同时，西南证券的高管薪酬却大幅增长iFinD数据显示，2021年，西南证券高管平均年薪为82.47万元，较2020年上涨56.43%其中，董事长兼总裁吴健2021年薪酬为81.23万元，同比翻番

表3:西南证券2021年高管薪酬