国内电煤供应加速，需求旺季供需压力依然存在供应方面，旺季已经到来，供应保障工作继续推进国家统计局数据显示，6月份，原煤产量3.8亿吨，同比增长15.3%，环比提高5.0个百分点，日均产量1264万吨煤炭进口1898万吨，同比下降33.1%，降幅比上月扩大31.0个百分点1—6月，原煤产量累计21.9亿吨，同比增长11.0%，煤炭进口总量1.15亿吨，同比下降17.5%旺季到来，供应和保障压力依然较大近期北方多暴雨，短期内可能对煤矿正常生产造成不利影响欧洲和印度煤炭采购的增加加剧了国际煤炭市场的供需紧张格局，预计中国进口的下降将持续下去需求方面，全国普遍火热，电厂发电量和负荷屡创新高电压下降后，未来对煤炭的需求将继续上升预计紧张的供需格局将在旺季持续价格方面，需求的上升使得动力煤价格持续上涨截至7月11日，山西秦皇岛港收盘价达到1249元/吨，周环比上涨1.76%需求的进一步释放将为动力煤价格提供有力支撑

焦煤进口清关受阻，供需偏弱的焦煤底部震荡炼焦煤供应方面，国内生产稳定，无明显增长最近北方强降雨可能会暂时减产进口方面，疫情反复，蒙煤通关受阻此外，下游需求疲软，甘旗毛都港库存继续积累，孟茜焦煤价格指数也有所下降日前，孟茜焦煤价格指数为2268，环比下降3.57%焦煤进口有限，整体供应偏紧需求方面，下游钢厂需求低迷，钢价持续低位震荡焦炭价格第二轮下调后，焦厂利润被压缩，焦煤需求疲软，价格承压本周焦煤期货下跌截至7月14日，焦煤活跃合约期货收盘价为2088.5元/吨，周环比下跌8.2%预计伴随着经济稳增长政策的出台，基建，地产等行业将逐步复苏，焦煤需求将陆续释放，价格低位反弹可期

上半年煤炭高位运行，多数煤企业绩预告利润同比大幅增长本周，多家上市煤炭公司发布了2022年上半年的业绩预测受国际地缘政治冲突影响，2022年上半年煤炭价格继续高位运行伴随着叠加增产保供应的持续实施，2022年上半年大部分煤炭上市公司业绩大增其中，中国神华预计实现净利润406亿—416亿元，同比增长56.1%—59.9%，陕西煤业预计实现净利润242亿—249亿元，同比增长192%—200%，兖矿能源预计实现净利润180亿元，同比增长198%，山西焦煤预计实现净利润53.46亿元—59.30亿元，同比增长175%—205%此外，少数煤企业绩下滑，梅韵能源，安泰集团受焦炭产销量减少影响，价格下跌导致利润下降安源煤业受事故影响生产业绩下滑

建议:兖矿能源，陕西煤业，平煤股份，山西焦煤。

风险:煤炭需求低迷，稳增长政策效果不及预期，供需存在错配风险，煤价上涨空间有限。