上周行情回顾:汇率方面，美元指数创新高，人民币小幅贬值债券市场方面，美债长短期收益率走势分化，中债收益率均有所下降股市方面，全球股市普遍下跌大宗商品方面，国际油价和农产品价格均下跌日前，长城证券资产配置指数大幅上涨至148.69，再创新高

上周重要事件点评:三大投资相关重磅政策同日出台《在重点项目中大力实施以工代赈促进当地人民就业增收的工作方案》，《国家公路网规划》，《新型城镇化十四五实施方案》相继公布，有助于拉动有效投资，稳定经济市场《国家高速公路网规划》预测，未来需要新建和改建的国道，国道约14万公里下半年，道路运输业投资增速有望提高，水利，能源等领域支持的基建投资增速将继续回升房地产销售再次遇冷7月16日当周30个大中城市商品住宅销售面积194万立方米，同比进一步下降7月以来，不少三四线城市继续放松房地产政策，但一二线城市的动作有所放缓疫情扩散，出行受阻7月16日一周，多地疫情蔓延加剧，对居民出行和线下消费造成一定干扰7月16日当周，9城地铁日均客运量4188万人次，较上周减少55万人次，同比降幅再度扩大

近期观点重申:美国货币政策:3月加息25BP，5月加息50BP，已经完成了我们的预期6月加息75BP略快于我们的预期，估计累计加息可能475BP全年，为促进房地产市场复苏，加快国内降息步伐，预计下半年可能继续降息和RRR，下半年，美元对人民币可能仍有一定贬值压力，美元上涨周期正在走最后一段路，要实现5.5%的GDP目标，需要放松房地产政策和货币政策5月首套房贷利率下限下调20BP，5年期LPR下调20BP很多地方继续放松房地产政策，这符合我们的预期

风险:国内宏观经济政策不如预期，国企改革不及预期，货币政策超预期，新冠肺炎疫情再次爆发。