日前，受互联网医院将限制阿托品发放传闻影响，齐星眼药午后暴跌，收盘跌16.76%虽然公司相关人士做了澄清，但市场先跌后敬

得益于低浓度阿托品滴眼液的辅助，齐星滴眼液从2019年4月的近18元涨到225.8元，股价上涨11倍，最高市盈率超过1300倍疯狂阶段21只富国基金占公司流通股14.73%，受到外界质疑

星研药成为牛股有眼科赛道和业绩增长两个因素支撑。

中国人近视率高，眼科自然成了黄金赛道2020年，我国儿童青少年总体近视率为52.7%另有数据显示，我国近视患者人数超过6亿，占总人口的40%以上

近视的防治主要包括户外活动，手术，药物治疗等由于日常生活中户外活动难以进行，手术存在风险，药物治疗成为了一种理想的手段

在这种背景下，齐星眼科医疗的低浓度阿托品滴眼液受到患者青睐，公司业绩也一路走高2019年至2021年，兴全眼药营收从5.42亿飙升至10.28亿，增幅超过89%，归母净利润从3589.38万飙升至1.95亿，增幅超过441%

可是，业绩暴增的背后存在诸多不确定的风险。

首先是合规风险星研药去年11月表示，低浓度阿托品滴眼液处于三期试验，尚未获批前几年公司能够实现商业化，主要是通过院内制剂资质销售和互联网医院销售，合规性值得商榷

其次，安全媒体曝光还称，低浓度阿托品有瞳孔放大，畏光，视力模糊，紫外线照射增加等副作用

此外，齐星眼药的竞争对手越来越多国内方面，去年4月，奥卡福宣布计划在国内对OT—101进行实机研究，去年6月底，恒瑞医药旗下子公司获批开展HR19034滴眼液三期临床试验，今年6月，Opcom视觉公告称，控股子公司合肥视觉眼科医院获得低浓度阿托品的配制和销售资质

除了低浓度阿托品滴眼液，齐星滴眼液的另一款重量级产品——治疗干眼症的首个仿制药物环孢素滴眼液已上市，并于去年12月进入医保药品目录。

东吴证券研究报告显示，我国约有2亿人有干眼症状，其中8000万人是中度或重度干眼症状该机构预测，2030年干眼药市场规模将超过100亿该药能否成为齐星眼科新的业绩支柱

放弃

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