对于企业来说，发展是永恒的‘第一要务’作为千亿企业的总指挥，五粮液集团公司董事长曾从勤表示，对于五粮液这样的行业龙头企业来说，第一责任在于实现高质量发展和包容性增长

4月28日晚间，五粮液正式交出2021年年报和2022年一季报其中，2021年年报与此前披露的主要财务数据变化不大在高基数上，营收和净利润均实现两位数增长今年一季度也交出了营收和净利润双增长的成绩单

对于五粮液去年和今年一季度的表现，咨询总经理，白酒营销专家蔡表示，在疫情影响，经济压力等诸多不确定，不稳定因素的环境下，目前市场上特别难得的是稳定增长的企业最近几年来，五粮液保持战略定力，聚焦高质量发展，稳扎稳打，产品体系不断优化，品牌价值不断提升，渠道体系协调发展，市场销售良好，促进了企业稳健而深远的发展五粮液是国内为数不多的拥有从高到低完整产品线和全国消费市场的知名酒企在挤压增长的新环境下，伴随着消费升级，五粮液的高端品牌势能不断释放，从而保证了整个企业产品矩阵竞争力的持续提升

在蔡看来，对于早已完成全国市场深度覆盖的五粮液来说，此时要保持完善的产品策略，一方面企业的核心产品需要进一步延伸价值链，提高消费者的获得感和幸福感，以跟进五粮液不断提升的品牌价值，另一方面，五粮液需要通过精耕细作腰部和中价位系列酒，进一步巩固其利基市场，并利用长期主义构建高效的渠道网络，完善终端服务建设，提升品牌综合竞争力，实现五粮液企业，合作伙伴和消费者的共赢，确保企业长期稳健发展。

收入和净利润稳步增长。

毛利率创上市以来新高。

五粮液2021年年报数据显示，报告期内，公司实现营收662.09亿元，同比增长15.51%，归属于上市公司股东的净利润233.77亿元，同比增长17.15%。

值得一提的是，受疫情影响，所有行业都面临着巨大的挑战，白酒行业也不例外在这样的市场环境下，2016年以来，五粮液的增长趋势没有改变

据《证券日报》记者统计，2016年至2021年，五粮液已连续6年实现净营收两位数增长，保持高质量稳定增长态势其中，公司营收增长2.7倍，归母净利润增长3.5倍

对此，白酒营销专家小对《证券日报》记者表示，五粮液已经做到了浓香型白酒第一在商务和直饮消费中，五粮液凭借大众认可的品牌高，消费体验好，性价比高，成为喜欢浓香型白酒的消费者的首选，在千元价位段站稳了脚跟，这是五粮液两位数增长的根本信心

年报显示，在617.32亿元的酒类产品营收中，五粮液产品营收为491.12亿元，而一系列酒类产品的营收，)为126.20亿元，同比大幅增长50.71%，成功跨越百亿台阶。

从产量和库存来看，2021年，五粮液产品产量28408吨，同比增长9.46%，销量29203吨，同比增长3.78%库存1938吨，同比下降29.09%

事实上，在刚刚过去的2021年，五粮液不断优化产品结构，盈利能力持续提升，酒类产品毛利率实现持续提升2021年，五粮液酒类产品毛利率达80.29%，创上市以来新高五粮液产品毛利率保持稳定增长的同时，系列酒产品毛利率同比增长3.99个百分点

系列酒品牌矩阵不断完善，打造了五粮醇，五粮醇，五粮液曲，尖庄四大国家战略品牌市场销售更加良性，初步形成了品牌价值和市场规模双提升的良好发展格局接近五粮液的人士如此表示

据《证券日报》记者了解，五粮液产品价格持续走强，市场价高于千元渠道商利润得到巩固和提升，公司经营业绩和利润保持稳定增长态势公司继续深化改革，发展质量和管理质量不断提高五粮液的品牌价值在2022年全球500强品牌中排名第59位，增长速度居全球烈酒之首

山西证券分析师和芳芳表示，五粮液公司实现两位数增长，主要得益于核心产品量价持续上涨。

据何方方预计，2021年，白酒行业产能仍将过剩，挤压增长的竞争格局将长期存在白酒行业仍处于以结构性繁荣为特征的新一轮增长的较长时期高端白酒将继续引领行业结构性增长，行业将进一步向优势品牌，优势企业，优势产区集中

值得一提的是，与五粮液年报同时披露的2022年一季度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业收入275.48亿元，同比增长13.25%，归属于上市公司股东的净利润108.23亿元，同比增长16.08%。

蔡表示，五粮液作为行业龙头酒，也是区域经济的支柱企业，肩负着地方经济可持续发展，品类产区建设，提高区域居民生活水平等多重任务因此，在完成企业规模增长的同时，需要更加注重社会，生态和企业的协调发展，保持战略定力，稳扎稳打，确保一条高质量，可持续的企业成长之路

连续两年拿出几百亿现金发红包。

分红117.34亿元创历史新高。

根据五粮液发布的分红预案，2021年，公司决定现金分红金额不低于115亿元实际分红金额比预测高出2亿多元，占2021年净利润的50%以上这是继2020年送出100亿元现金大红包后，五粮液连续第二年分红超过100亿元

值得一提的是，在过去的7年里，五粮液的分红规模占其业绩的比重相对稳定，维持在50%左右据统计，公司自1998年上市以来，已实施7次送红股，19次现金分红，共计613亿元，是上市以来募集资金总额的16倍7年来，五粮液分红483.86亿元，超过四川省161家上市公司分红总额的30%

事实上，在a股4700多家上市公司中，现金分红能超过100亿元的公司寥寥无几。

据《证券日报》记者统计，截至4月29日，a股共有4799家上市公司，有现金分红数据的上市公司有4347家，分红金额超过100亿元的上市公司仅有20家作为白酒两大龙头上市公司，五粮液和贵州茅台均在20家上市公司之列

在业内人士看来，五粮液的丰厚分红，一方面表明了龙头企业为投资者创造良好回报的负责任态度，是头部企业责任的具体体现，另一方面也表明了五粮液对未来持续稳健发展的坚定信心和信心。

步入2022年，五粮液经历了换帅新一届领导班子战略目标明确，发展思路清晰公司正在继续深化努力，弥补弱势，增强实力未来发展方面，思路清晰，应对得力，可以期待保持两位数的增长态势

值得一提的是，受整个市场环境影响，五粮液股价出现回调，但在券商机构看来，短期调整并未改变长期趋势，估值划算。

据Choice数据统计，截至4月29日，《证券日报》记者共发布了59篇研究报告分析师以上述评级给予五粮液积极推荐，其中不少分析师认为五粮液被低估，有望修复这表明了新管理层的信心和企业的持续稳定发展有券商明确表示，五粮液将是未来反弹力最强的白酒龙头企业之一

公司新管理层上任后，公司治理进一步完善，渠道管控有望加强产品结构方面，公司继续加强经典五粮液在2000元价位段的布局3月初，五粮春发布新品‘五粮春名门’，建议零售价728元，稳稳站在第二高端五春品牌回归公司后，系列酒体系更加完善公司在中高端市场有消费基础，基酒产能充足，储备丰富，有望在下一步高端领域打开重要增量空间今年以来，受市场整体调整和海外冲突风险影响，白酒板块持续调整目前公司2022年的PE只有21倍左右考虑到公司在高端白酒领域的品牌力，渠道力和产品力的竞争优势，我们认为公司目前具备较高的长期配置价值东方证券分析师如此表示