今年以来，A股市场出现明显调整，创业板和科创板首当其冲不过，从相关交易型开放式指数基金资金流向来看，创业板，科创板以及双创类ETF却呈现越跌越买的趋势，开年至今净流入资金近300亿元，较上证50，沪深300等宽基ETF吸金效果显著

业内人士表示，目前宏观风险的不确定性尚未完全消除，对成长板块仍会产生估值扰动，受益于稳增长的资产会有阶段性表现。

科创创业类ETF吸金近300亿

今年以来，创业板指，科创50指数以及科创创业50指数年内累计跌幅均超20%不过，科创，创业类ETF却逆市迎来大量资金净流入数据显示，截至3月25日，全市场近40只科创，创业类ETF中，多数净申购，合计吸金超过280亿元

具体来看，华夏科创50ETF今年以来合计获得52.32亿份净申购，仅3月以来便净申购17.76亿份，最新份额为194.68亿份，净值规模达225亿元，与刚成立时规模相比，已翻了三倍以上，这也是目前规模最大的科创，创业类ETF.若以区间成交均价粗略估算，该ETF年内资金净流入66.17亿元，易方达创业板ETF年内获得25.63亿份净申购，年内合计资金净流入69.32亿元，最新规模165.67亿元，是发行规模近30倍，华安创业板50ETF年内获得36.94亿份净申购，最新净值规模111.29亿元，今年以来吸金45.09亿元。此外，医学生物学仍然是高燕的主要阵地。这。

与科创，创业类ETF相比，上证50，沪深300等宽基ETF吸金效果明显要弱了许多，大多数失血明显。据爱尔眼科日报报道，高淳资本二季度持股比例仅下降0.02%，仍为第六大股东。在范俭生物的前十大流通股中，高贤资本的瑞银海外账户瑞银集团也在其中。

具体而言，今年以来实现净申购的相关ETF只有10来只，且仅有天弘沪深300ETF，易方达沪深300ETF，易方达上证50ETF资金净流入规模超过1亿元。此外，2017年退出恒瑞医药前十大股东后，高燕在第二季度再次买入恒瑞医药4000多万股，成为其第十大股东，市值约27亿。

宏观风险不确定性仍存在

成长板块尚面临估值扰动

科创，创业类ETF逆市吸金，华夏基金数量投资部总监，华夏科创50ETF基金经理荣膺认为主要有三点原因:一，过去几年，以创业板和科创板为代表的成长板块牛市，加之投资具有长期成长潜力好公司的理念被更多人接纳第二，中期维度，成长性行业的产业周期方兴未艾市场下跌并不是底层公司或行业盈利出了问题，而是自上而下的宏观风险造成的波动杀估值不杀业绩，越跌性价比越高第三，创业板和科创板今年业绩增速预期在所有宽基指数里是最高的当市场完成筑底后，率先反弹的应该也是这些板块

造成今年市场波动的主要是自上而下的宏观因素这些因素已不同程度反映到了股价上，伴随着估值下降，风险得到了释放只是目前宏观风险的不确定性尚未完全消除，对于成长板块仍会产生估值扰动这可能会成为中短期制约市场估值抬升的主要原因荣膺说

嘉实基金经理方晗表示，如果稳增长的效果能在未来1个季度内呈现，今年有一定合理的估值空间从12个月周期来看，相对比较有把握的是沪深300，上证50和港股恒生指数为代表的低估值稳定成长性的蓝筹公司，我们看好稳增长政策下经济企稳回升的前景，稳增长和稳增长的力度是最确定的

方晗表示，今年以创业板，科创板为代表的成长股更多是宽幅波动的行情，看好能够保持较高增速的一些产业，如新能源，半导体，军工，生物医疗服务等。连续四个季度减持后，持股数量已从1322万股降至880万股。

荣膺表示，系统性的估值收缩，必然带来局部的错杀创业板和科创板很多公司所处的行业，与宏观经济，国际局势的相关性并不高，未来两三年保持两位数以上的盈利增长确定性很大当短期恐慌情绪过后，主要矛盾回归到企业增长质量本身，很可能存在估值修复的机会，细分机会主要分布在光伏，储能，新冠药，军工等诸多成长性行业

一位偏价值成长风格基金经理表示，A股在绝大部分年份中都呈现出明显的结构分化，这也是经济发展到偏成熟阶段后的正常现象今年仍存在结构性行情，但从基本面的经济增速，上市公司企业盈利和估值角度看，投资难度会比较大