升破6.35关口 人民币汇率创三年半新高

全面降准近在咫尺，人民币走强势头依然难挡日前，在岸，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.35关口，日内分别最高触及6.3451，6.3444，强势站上2018年5月以来高位

在业内人士看来，外贸保持高景气度与市场主体结汇需求旺盛，是支撑本轮人民币汇率走强的主要推动力而汇率本身受基本面，市场供求，内外货币政策，国际资本流动性等多种因素影响，其走势与降准实施之间没有确定规律未来一段时间，人民币有望在合理均衡水平附近，呈现强势震荡格局

外贸高景气度叠加强势结汇推升人民币走强

自9月末以来，人民币走势尽显稳健姿态，人民币对美元汇率与美元指数近期呈现出较为少见的双双上涨态势据统计，10月初至今，在岸人民币对美元汇率上涨1.74%，同期美元指数上涨2.11%

专家认为，外贸高景气度，市场主体强势结汇需求成为本轮人民币走强的主要推手11月我国进出口同比增速双双超出市场预期海关总署最新公布数据显示，以美元计，11月我国进出口同比增长26.1%，其中，出口同比增长22%，预期为20.3%，进口同比增长31.7%，预期为21.5%，贸易顺差为717.2亿美元

建行金融市场部团队表示，我国出口增长强劲，主要是因为海外进入节假日消费旺季，需求持续复苏，也不排除部分商户提前备货，以应对供应链中断的风险进口表现超预期，则是因为国内经济回暖，加之去年同期基数较低

对人民币汇率来说，更为重要的是贸易顺差规模11月的贸易顺差为年内次高，1至11月累计实现贸易顺差5817亿美元，同比扩大近三成，超过去年全年的贸易顺差水平该团队表示，高水平的贸易顺差形成了人民币净结汇需求，对人民币汇率构成基本面支撑

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，近期人民币表现强势，受多方面因素影响当前，国内疫情防控形势整体向好，国内经济稳步恢复，国内金融业有效开放，人民币资产吸引资金趋势流入同时，我国外贸表现强韧，贸易顺差处于历史次高，年底结汇意愿强等

今年以来，在持续高顺差带来大规模结汇背景下，人民币对美元汇率涨逾2.7%，衡量人民币对一篮子货币汇率变化的CFETS人民币汇率指数已上涨8.2%。

降准与汇率走势没有确定规律

在全面降准下周即将实施的背景下，人民币汇率未来走势如何。。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到当前及未来一段时间我国出口将延续较高增速，人民币有望保持强势运行状态本次降准不大可能给人民币汇率带来明显的贬值压力事实上，本次降准有可能适度抑制人民币过快升值，为出口企业提供更为稳定有利的汇率环境

从历史经验看，降准与汇率走势没有确定规律，汇率本身受基本面，市场供求，内外货币政策，国际资本流动性等多种因素影响周茂华认为，近期降准并未改变稳健货币政策基调，且通过降准与结构性工具配合，引导金融机构支持实体经济，推动经济稳步恢复

周茂华表示，近期人民币体现出较强的避险属性，向全球市场传递出正能量他认为，相较全球主要货币来看，人民币对美元汇率走势持稳，走出独立行情同时，结合国内外贸进出口等宏观指标看，人民币整体处于均衡水平附近运行，双向波动常态化，市场心态沉稳

业内人士普遍认为，岁末年初的刚性结汇需求将支撑人民币保持稳中偏强走势但长期来看，人民币将在合理均衡水平附近运行，双向波动常态化，连续走高态势难以维系

中信期货研究部张菁分析称，货币政策稳字当头，强调以我为主，汇率弹性将被释放预计伴随着春节前刚性结汇需求窗口期过去，结汇力量对于人民币汇率的支持将逐步减弱

全国外汇市场自律机制第八次工作会议强调，目前全球经济金融形势复杂多变，主要经济体央行货币政策开始调整，影响汇率的因素较多，未来人民币汇率既可能升值，也可能贬值，双向波动是常态，合理均衡是目标，偏离程度与纠偏力量成正比。“总体来看，近年来中国外债稳定性比较高，负债率，偿债率，债务率这些指标都在国际安全线以内。”王春英称。