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观点:宏观面看，经济增速放缓延续，下行压力较大与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情短期，降准靴子落地，市场宽松预期再次增强但提前预期以及并非实质性利好之下，还是要留意整体的冲高回落

今日，沪深两市双双高开，开盘后震荡走低，盘中连续回落，并一度引发跳水翻绿此后，两市绿盘位置震荡整理，盘中小幅回升盘面上看，建筑材料领涨，家用电器，房地地产以及食品饮料等涨幅居前，国防军工领跌，有色金属，电气设备以及电子，化工等板块走低

昨日盘后，降准消息落地，和以往一样，这次降准也是提前告知的，毕竟上周末很多人已经知晓了但是，从知晓到真正的官宣，这次确实是出乎意料，因为时间很快，以往可能需要一周，这次只间隔了三天时间，足以表明政府支持经济复苏的决心不过，投资者需要明白的是，从央行的态度来看，稳健货币政策取向没有改变央行更加重视货币政策对于实体经济，特别是中小微企业的支持力度所以，实际上对于股市来说，降准并非实质性的利好，而降息才是，因为能传导到实体

所以，从昨日的降准预期到今日的降准落地，其实市场整体表现是不佳的连续的冲高回落，连续的下挫，尤其是科技等成长股的集体走低，都表明降准对市场没有实质性的利好，反而是很多资金借助情绪的提振进行建仓甚至是换股的时机因此，在连续反弹之后，我们看到指数已经略显疲态，而且板块分化更加严重，要留意短期的整体性回落

当然，需要明确的是，我们此前一直建议投资者关注货币宽松预期的提升，而今降准落地，实际上货币宽松的预期是在增强的而从趋势上看，明年货币信用宽松的趋势也相对明确，这对股市整体会有利好提振

所以，我们依旧看好跨年甚至是来年一季度行情，目前可以逐步开启左侧的交易，适当进行标的配置以及提前的潜伏尤其是如果借助降准的冲高回落带来的调整中的低吸，或许机会更加适当

总结一下:在基本面和流动性稳定的当前，市场整体仍有支撑但内忧外患之下，市场整体也受到承压，结构性行情还会延续降准之下的货币宽松切增强对市场带来提振，但并非实质性利好下，还是要留意可能的冲高回落进入到12月之后，整体应该保持谨慎，激进投资者仍可于结构性行情中进行阶段性的博弈，但风险偏好比较低的投资者，建议继续轻仓观望当然，我们对于跨年以及来年一季度行情并不悲观，如果指数震荡回落，对事件以及外部影响预期落地，那么伴随着短期经济的回升，市场情绪也或将回升，在货币宽松预期下，市场仍有向好的大概率